요약생성
바쁠 때는 리얼라이즈가 내용을 요약해 드려요.
델은 목요일 장 마감 후 실적 발표를 통해 예상을 뛰어넘는 매출과 수익을 기록했지만, 그 결과는 기업 및 2티어 클라우드 서비스 제공업체의 AI 도입이 예상보다 느리다는 것을 시사합니다.
델의 주가는 정규 거래 시간 동안 -5.18% 하락한 후 시간 외 거래에서 -17.78% 하락했지만, 연초 대비 여전히 86.79% 상승했습니다.
델의 최고운영책임자(COO)인 제프 클라크는 실적 발표에서 “데이터가 차별화 요소이며, 모든 데이터의 83%가 온프레미스에 있고, 데이터의 50%는 에지에서 생성된다'며 “둘째, AI는 더 효율적이고 효과적이며 안전하기 때문에 데이터에 더 가까이 이동하고 있으며, 온프레미스에서 AI 추론을 수행하는 것이 클라우드보다 75% 더 비용 효율적일 수 있다'고 말했습니다.
델의 현재 AI 전략은 기업이 데이터에 근접한 이점을 활용하기 위해 클라우드 대신 온프레미스에 인프라를 구축해야 한다는 중요한 가정에 기반을 두고 있습니다. 익숙하게 들린다면, 그럴 만도 합니다. 델은 과거 클라우드 전쟁 당시에도 거의 동일한 전략을 사용했습니다.
델 일중 5/30 출처: ThinkOrSwim
델 주간 5/30 출처: ThinkOrSwim
당시에는 기업들이 클라우드 서비스의 민첩성을 원하면서도 자체 인프라를 소유하고 제어하기를 원할 것이라고 믿었습니다.
결국, 이러한 주장된 이점들은 대부분의 기업에게 있어 하이퍼스케일 클라우드의 거부할 수 없는 매력에 저항하기에는 충분하지 못했습니다.
델의 시가총액을 100억 달러 감소시킨 질문
번스타인의 애널리스트인 토니 사코나기는 델의 AI 서버에 대한 설명을 조목조목 반박했습니다. “그러니까 실제로 바뀐 것은 AI 서버에 17억 달러를 추가했는데 영업 이익은 그대로였다는 것뿐입니다. 그렇다면 AI 서버의 영업 이익률이 사실상 0이라는 의미인가요?' 아야, 토니, 너무하네요.
델의 최고재무책임자(CFO)인 이본 맥길은 재빨리 “AI에 최적화된 서버는 마진율을 희석시키지만 마진 금액은 증가시킨다'고 말했습니다.
이는 CFO의 말투로, 토니, 당신 말이 맞아요, 우리는 지금 당장은 AI 서버에서 수익을 거의 내지 못하고 있지만, 걱정하지 마세요, 라는 뜻입니다.
이는 델이 수십 년 동안 성공적으로 사용해 온 전략으로, 손실을 감수하고라도 제품을 판매하여 즉시 또는 가까운 미래에 더 높은 마진을 기대하는 것입니다.
운영 측면에서 고객은 구매 및 지속적인 지원을 위해 단일 공급업체를 상대하는 것이 훨씬 더 쉽고, 이러한 효과는 상당히 현실적입니다.
특히, 델의 네트워킹 및 스토리지 장비의 마진은 상당히 높으며, 제프 클라크가 언급했듯이 이러한 솔루션은 AI 서버와 함께 번들로 제공될 가능성이 높습니다. “학습 중인 이러한 [AI] 모델에는 많은 데이터가 필요합니다. 해당 데이터는 저장되어 높은 대역폭으로 GPU에 공급되어야 하며, 이는 네트워킹과 연결됩니다.”
기업 AI 도입이 여전히 느린 이유
제프 클라크의 추가 발언은 기업 AI 도입을 가로막고 있는 문제에 대한 단서를 제공합니다.
무엇보다도 고객은 비즈니스 문제에 AI를 어디에 어떻게 적용할지 적극적으로 파악하고 있으므로 델의 AI 솔루션에 대한 상당한 서비스 및 컨설팅 판매가 이루어지고 있습니다.
클라크는 “기업 전반에 걸쳐 일관되게 나타나는 6가지 사용 사례가 있는데, 이는 거의 모든 논의에서 최우선 순위로 꼽힌다'며 “콘텐츠 제작, 지원 지원, 자연어 검색, 설계 및 데이터 생성, 코드 생성, 문서 자동화 등이 이에 해당한다. 그리고 고객이 데이터를 이해하고 해당 사용 사례에 맞게 데이터를 준비할 수 있도록 돕는 것이 우리가 오늘날 하고 있는 일'이라고 말했습니다.
마지막 말은 특히 시사하는 바가 큰데, 이는 AI 프로젝트가 전반적으로 아직 초기 단계에 있음을 시사하기 때문입니다.
또한 클라크가 직접적으로 말하지 않는 사실, 즉 AI가 여전히 일반적인 고객에게는 매우 복잡하다는 점을 지적합니다. 데이터 처리, 학습 및 배포 파이프라인은 여전히 불안정한 루브 골드버그 장치처럼 작동하며 약속된 가치를 얻으려면 많은 시간과 전문 지식이 필요합니다. 어디서부터 시작해야 할지 아는 것조차 문제입니다.
기업들이 클라우드 전쟁에서도 유사한 문제에 직면했고, 이는 온프레미스 클라우드 구축의 장벽이 되었다는 점을 잊지 말아야 합니다. 복잡성 문제를 해결하고 퍼블릭 클라우드의 기능을 온프레미스에서 복제하기 위해 수많은 스타트업이 등장했습니다. 퍼블릭 클라우드가 자체 온프레미스 솔루션인 AWS Outposts 및 Azure Stack을 출시하면서 대부분은 사라졌습니다.
그때나 지금이나 인재 문제는 여전합니다. 클라우드 기술이 기술 인력 전반에 확산되는 데 10년이라는 시간이 걸렸으며, 클라우드 마이그레이션의 느린 과정은 지금도 진행 중입니다.
오늘날의 AI 스택은 훨씬 더 복잡하여 훨씬 더 깊이 있는 도메인 전문 지식이 필요하며, 이는 하이퍼스케일 클라우드가 자체 인프라와 긴밀하게 통합된 도구와 자동화를 통해 해결할 수 있는 또 다른 문제입니다.
클라우드 전쟁 당시 공급업체들은 온프레미스 인프라의 저렴한 비용을 홍보하기도 했는데, 이는 어떤 경우에는 규모의 경제 측면에서 사실일 수도 있습니다.
궁극적으로 대부분의 기업에게는 경제성이 우선시되었고, 저렴한 인프라에 대한 주장은 운영 비용 절감, 복잡성 제거, 기술 격차 해소에 비하면 설득력이 떨어졌습니다.
지금 당장 어려움을 감수할 준비가 된 기업에게도 극복해야 할 공급 제약이 있습니다. 실제로 기업들은 하이퍼스케일 및 2티어 클라우드 제공업체가 대량으로 구매하는 것과 동일한 Nvidia GPU를 두고 경쟁하고 있습니다.
이러한 점에서 델은 수많은 고객에게 공급하기 어려운 부품의 공급 균형을 맞추는 데 탁월한 실적을 보유한 매우 큰손 구매자입니다. 그러나 현재로서는 델 고객이 GPU 서버를 확보하려면 오랜 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다.
델은 장기전을 펼치고 있지만, 클라우드 제공업체가 먼저 승리할 수도 있습니다.
기업 AI 도입은 아직 초기 단계이지만, 델은 사활을 걸고 있습니다.
델은 특히 지연 시간에 민감한 추론 워크로드의 경우 온프레미스 AI 인프라의 필요성이 기업이 복잡성과 기술 문제에도 불구하고 투자할 만큼 충분히 매력적이라고 생각하고 있습니다.
이 전략은 단기적으로 GPU 서버의 마진을 희생하더라도 기업이 AI 도입의 장벽을 극복하도록 돕는 데 중점을 두고 있습니다.
이를 위해 델은 수십 년간 고객을 위해 복잡한 인프라 문제를 해결해 온 경험과 부품 공급을 유지할 수 있는 막대한 규모를 활용하고 있습니다.
AI를 위한 데이터 문제와 에지 컴퓨팅의 매력이 이번에도 클라우드의 거부할 수 없는 매력을 극복하기에 충분할지는 두고 봐야 할 일입니다.
향후 몇 분기 동안 델의 전략이 실제로 효과가 있는지 여부를 알 수 있겠지만, 클라우드 제공업체들이 이미 고객 측에 특정 장비가 거의 필요하지 않은 상태에서 가상으로 실행되는 수많은 기업 AI 제품을 제공하고 있기 때문에 이 게임은 이미 조작되었을 수도 있습니다.